Q345D合金管市場調整後仍將上攻

Q345D合金管市場調整後仍將上攻

　　在供給側改革大環境下，壓縮過剩合金管產能是大勢所趨。數據顯示，10月全國日均粗鋼產量呈現持續縮減的趨勢。隨著環保限產持續發力，市場僅維持剛性采購便會對Q345D合金管價格形成支撐。

　　下半年，在央行流動性釋放和基建投入的預期下，下遊市場需求偏樂觀，加之環保力度不斷加大，Q345D合金管期價回落後有望繼續上行。

　上半年下遊工地緊鑼密鼓地趕工，Q345D合金管市場淡季不淡;7月以後，隨著強降水和高溫天氣的到來，鋼材終端需求因施工難度加大而受到抑製，但Q345D合金管價格不僅沒有下跌，相反振蕩上行，***主要原因在於庫存持續回落。Mysteel數據顯示，截至8月23日，全國Q345D合金管社會庫存總量437.38萬噸，廠內庫存總量163.27萬噸，相較於前一周分別減少4.88萬噸和0.23萬噸。

　　從整體庫存水平來看，短期內低庫存狀態仍將持續。

　　環保治理限製供給

　　從近期環保政策出台的頻率和部分地區采取的汙染治理措施來看，環保力度在不斷加大。以唐山地區為例，先是部分高爐停產檢修，然後再提出強化措施，全市合金管企業燒結機、豎爐、石灰窯、鑄造機不同程度停產，***近又提出將2018年采暖季限產方案提前至10月8日執行。

　　當前高利潤仍是鋼廠積極生產的動力所在，Q345D合金管現貨核算利潤維持在1200元/噸左右的高位，供給端麵臨高利潤驅動與環保限產之間的博弈。不過，在供給側改革大環境下，壓縮過剩產能是大勢所趨。數據顯示，7月全國日均粗鋼產量呈現持續縮減的趨勢，而采暖季限產預期可能使得8月產量小幅反彈，但隨後環保對合金管供給的影響會越來越大，持續時間也將越來越長。

　　綜合來看，後市Q345D合金管價格仍然偏樂觀。當前的低庫存已經讓市場逐漸忽略終端消耗較弱的現象，加之環保限產持續發力，市場僅維持剛性采購便對合金管價格形成支撐。

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