資金助力Q345D無縫管煤炭行業降杠杆

　　近日，國務院國資委主任肖亞慶在中央企業降杠杆減負債工作推進會中指出，要進一步采取有力有效措施降杠杆減負債，堅決打好打贏防範化解重大風險攻堅戰。

　　隨著上半年Q345D無縫管煤炭去產能工作的持續推進，部分僵屍企業得到有效處理，企業杠杆率有所下降，但要注意的是，雖然目前Q345D無縫管和煤炭行業負債率平均在67%左右，相比於去年其資產負債率略有所下降，但從其速度和幅度上來看，並不明顯。

　　究其原因，一方麵，Q345D無縫管、煤炭行業都屬於資本密集型行業，這類行業的特點就是資本金投入較大，相較於食品飲料等現金流比較充沛的行業來說，Q345D無縫管、煤炭等行業本身的杠杆率中樞就比較高；另一方麵，這兩個行業在過去幾年由於供給過剩、價格低迷等因素，導致企業正常運營和現金流受到很大挑戰，致使杠杆率水平偏高。

　　雖然Q345D無縫管、煤炭等行業在去產能後使得企業盈利能力有所改善，但在下半年我國經濟運行下行壓力較大背景下，隨著價格上漲動力減弱，預計Q345D無縫管煤炭行業在後續降杠杆過程中，依然麵臨著更多的壓力。

    持續提升國企股權融資比重，也成為今年國企降杠杆重點舉措之一。據了解，2017年國資委通過擴大股權融資增加資本實力。數據顯示，2017年中央企業通過股票市場和產權市場募集資金3577.8億元，較2016年翻一番；通過境內外債券市場籌集資金近1.6萬億元。國資委明確，要多渠道多方式開展股權融資，積極推動企業吸收各類股權類受托管理資金，以及保險資金、年金、基本養老保險基金等長期性資金，通過設立發展基金、發行優先股、股權債權置換等方式開展股權融資，有效補充實體企業權益資本。

　　由此可見，在央企降杠杆減負債的過程中，資本市場將發揮重要作用，成為央企順利完成2020年降杠杆減負債目標的助力器。

　　在行業集中度提升，環保要求趨嚴的背景下，目前部分中小型Q345D無縫管、煤炭企業的技術改進和經營壓力仍然較大，杠杆率依舊維持比較高的水平。對於麵臨產業轉型升級和技術升級的企業，可以采用債轉股、兼並重組等方式獲取時間窗口，引入增量資金或新技術、新模式，在降低杠杆率的同時，更重要的是提升企業的管理能力和核心競爭力。